Дотоодын үзэгдэлт төвүүдийн дэлхийн зах зээл нь үзэгдэлт үзүүлэлтүүд рүү шилжин буй хэрэглэгчдийн сонирхол, гэр бүлийн үйл ажиллагаануудын нэмэгдсэн шаардлага г.м. хүчин зүйлсийн нөлөөнд үл хүртэмүүр өсөлт үзүүлж буй. Statista-ийн 2024 оны Дэлхийн үзүүлэлтүүдийн зах зээлийн тайлангаар, дотоодын төвүүдийн салбар 2023 онд ойролцоогоор 45.2 тэрбум Америк долларын хүртэл хүртүүлж, 2030 он хүртэл жилийн дундаж өсөлтийн хувь (CAGR) 7.8% бүрдүүлж үл хүртэмүүр өсөлт үзүүлж буй. Энэ өсөлт нь хүчтэй мөнгөн урсгалын боломж, урт хугацааны үнэ цэнэ өсөлтийн потенциалыг агуулж буй коммерциал бүтээдмийн хөрөнгө оруулалтын активыг хайж буй инвесторуудад итгэлтүүдийн санхүүгийн боломжийг сургаж буй.
Эшлэл: Statista-ийн 2024 оны Дэлхийн үзүүлэлтүүдийн зах зээлийн тайлан
COVID-19 цар тахлын улмаас дотоод зугаа цэнгэлийн газруудын хөгжил эрчимжиж, үйл ажиллагаа явуулагчид ариун цүнх, аюулгүй байдал, орлогын төрөлжсөн урсгалд илүү анхаарч байна. IAAPA-ийн (Хайр дурсгалын парк, үзэсгэлэнт газруудын олон улсын холбоо) салбарын мэдээллээр халдварын дараах газруудын гүйцэтгэл 2023 оны 4 дүгээр улирлын байдлаар халдварын өмнөх түвшинөөс 85%-д хүрч, гэр бүлийн зугаа цэнгэлдэх газру Хөрөнгө оруулагчдын хувьд энэ тэсвэртэй байдал нь эдийн засгийн уналтын үед салбарын хамгаалалтын шинж чанаруудыг харуулж, өсөлтийн үеэр өсөлтийн өндөр боломжийг хадгалдаг.
Эх сурвалж: IAAPA 2024 ордны үйл ажиллагааны тайлан
Хөрөнгө оруулалтын боломжийг үнэлэхэд өөр өөр тоглоомын ангилалын орлого олборлох боломжийг ойлгох нь чухал ач холбогдолтой. Дэлхийн 500 гаруй зугаа цэнгэлийн төвүүдийн үйл ажиллагааны мэдээлэлд үндэслэн аврах & шагнал тоглоом нь тогтмол хамгийн өндөр ашиг орлогыг харуулж, ихэвчлэн нийт орлогын 45-55% -ийг эзэлдэг. Ухаантай машин, сагсан бөмбөгийн машин зэрэг ур чадварт суурилсан аврах тоглоом нь нэгж нь дунджаар өдөр тутмын 80-120 долларын орлого олдог бөгөөд үйл ажиллагааны төвөгтэй байдал бага, засварын зардал бага байдаг. Эдгээр тоглоом нь "худалдан дагуулж" гэх мэт сэтгэл зүйн үр дагаврыг ашиглаж, давтагдалтай тоглоом тоглох, үр дүнд нь хэрэглэгчдийг хадгалах түвшин өндөр байдаг.
Эх сурвалж: Horizon Capital Partners-ийн дотоод шинжилгээ (2022-2024)
Спортын болон үйл ажиллагааны тоглоом нь нэгж бүрт дунджаар 120-180 долларын өдөр тутмын орлоготой хоёр дахь хамгийн өндөр орлогын ангилалыг төлөөлдөг. Эдгээр тоглоом, түүний дотор интерактив бөмбөг, хөлбөмбөгийн машин, саад бэрхшээлтэй тоглоом нь өсвөр насны хүүхдүүд, залуу насанд хүрэгчдэд зориулагдаж, удаан хугацаагаар үлдэх хугацааг нэмэгдүүлж, нэг үйлчлүүлэгчд зориулсан нийт тоглоомын зардал нэмэгдэж байна. Манай портфелийн дүн шинжилгээгээр төлбөрийн тоглоомын (40%) болон спортын үйл ажиллагааны (35%) тэнцвэртэй хольцоор тоглоомын талбайд сар бүр ойролцоогоор 250-300 долларын шилдэг орлогын нягтралыг олж чаддаг.
Аркадын видео тоглоомын хувьд популяр бөлгөөн бүрт орлогын хэмжээ бага бөлгөөн ($60–100 өдөрт), гэтэд тоглоомчид болон коллекционерүүдийн анхаарлыг татдаг. Харин дотоод тоглоомын талбайны төхөөрөмжүүд нь 3–12 настай хүүхдүүдтэй гэр бүлүүдийн хувьд хамгийн их хүмүүн цутгамж үүсгэдэг, гэтэд бөлгөөн орлогын хэмжээ өдөрт $50–80-ын хооронд байдаг. Тоглоомын талбайн стратегийн утга нь гэр бүлүүдийн посещениес (посет) бүрдүүлж, дунджаар 3–4 хүн бүхий гэр бүлүүдийн наадмын урт 90–120 минут байдаг.
Бүтээгдэхүүн дотоодын төвүүдийн хөрөнгө оруулалт нь хөрөнгө оруулалтын хугацаа болон хүлээж буй өгөөмүрлүүдийн хэмжүүрүүдийг ойлгох ёстой. Бид Север Америк ба Европад бүтээгдэхүүн дотоодын төвүүдийн 100-с илүү төслийн шинжилгээг үндэслэн, төсөлд хувирах хугацаа нь зах зээлийн нөхцөл, төвүүдийн хэмжээ, тоног төхөөрөмжийн холимог бүрдлээс хамааран 18–24 сарын хооронд байдаг. Дунд хэмжээний гэр бүлийн төвүүд (8000–15000 квадрат фут) хамгийн быстр хувирах хугацаа — 18–20 сарын хооронд бүтээдэг, харин том хэмжээний төвүүд (25000+ квадрат фут) анхны их хөрөнгө оруулалт ба илүү нарийн үйл ажиллагааны бүтэцтүүдийн улмаас 22–28 сарын хооронд хувирах хугацаа шаардаж байдаг.
Бүтээмжийн хугацаа (payback period) нарийвчлан тодорхойлох гол хүчин зүйлс нь: лизингийн нөхцөл, суурь арендаа хувиар илэрхийлсэн төлбөр (оптимал хувь: нийт орлогын 6–8%), хөдөлмөрийн зардал нийт орлогын хувьд (загвар: 18–22%), тоног төхөөрөмжийн ашиглалтын түвшин (стандарт: цагийн дундаж ачаалалд 65–75%), дундаж гүйлгээний дүн (ATV). Бидний хөрөнгө оруулалтын загварын дагуу, посетник бүрт дундаж гүйлгээний дүн $25–30-аас дээш бөгсөн, мөн 60 хоногт 40–45% посетник дахин ирдэг заведууд 18 сарын бүтээмжийн хугацааны зорилгоо тогтмол хангаж эсвэл түүнээс илүү үзүүлэлт гаргаж байна.
Үйлдвэрлэлийн үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалттай адил дотоод зугаа цэнгэлийн төсөлүүд нь хөрөнгө оруулагчдын анхааралтай үнэлэх ёстой тодорхой эрсдэлтэй. Зах зээлийн дүүрэн байх эрсдэл газар нутгаас хамааран ихээхэн өөр өөр байдаг бөгөөд хотын төв орнуудын төвлөрөл нь 75-100000 хүн амд 1 газарт 1 газарт байдаг бол хоёрдогч зах зээлд 150-200000 газарт 1 байдаг бөгөөд энэ нь өсөлтийн өндөр боломжийг илтгэдэг. Технологийн хоцролт нь хамгийн их оролцоог бий болгохын тулд тоглоомын агуулгын дундаж 24-36 сартайгаар бас нэг чухал эрсдлийн хүчин зүйл юм. Амжилттай хөрөнгө оруулагчид өрсөлдөхүйц байдлыг хадгалахын тулд тоног төхөөрөмжийн шинэчлэл, тоглоомын эргэлтэд жилд 8-12% нон орлогын төсөвлөж байна.
Зохих хууль тогтоомжийн аюулд анхаарал тавих шаардлагатай, түүнд бүртгэлтүүн аюулгүй байдлын хатуу шаардлагатай зах зээлд төвөгтэй байдаг. ASTM F1487-23 (Тоглоомын тоноглолын аюулгүй байдлын стандарт) ба GB 8408-2018 (Том тоглоомын төхөөрөмжүүдийн аюулгүй байдлын стандарт) стандартуудад нийцэх нь заавал шаардлагатай бөгөөд сертификатжуулалтын зардал нь нэг газар бүрт дунджаар 5000–8000 доллар АНУ-ын долларын хувьд бүрдүүлдэг. Гэтдэ, хариуцлагын даатгалын зардал нь дунд хэмжээтүүн газар бүрт жилд 15000–25000 доллар АНУ-ын долларын хувьд хэлбэршдэг, үүнд төхөөрөмжүүдийн төрөл ба бүс нутгийн хууль тогтоомжийн шаардлагатай холбоотой. Бидний аюулгүй байдлын хамгаалалтын хүрээ нь газарзүйн олон талаас хүрээлсэн бүтэц, төхөөрөмжүүдийн хөрвөх инвеститсион стратеги, мөн үйлдлийн ажилтнуудын дүрсүүдийн аюулгүй байдлын сургалтын программыг багтаадаг.
Амжилттай дотоодын төвүүдэд хөрөнгө оруулалт хийх нь анхны хөрөнгө оруулалтын бүрдүүлэлтээс урт хугацааны стратегийн төлөвлөлт шаардаж. Салбарын үзүүлэлтийн үндсэн дээр, бүтээмжит төвүүд (36 сард нь гол төхөөрөмжүүдийн шинэчлэлт, 18 сард нь агуулгын шинэчлэлт, 12 сард нь жижиг тематик шинэчлэлт хийдэг) хүчин төрийн төвүүдтэй харьцуулан үйлчлүүлэгсдийн идэвхтүүний түвшин 25–30% илүү байдаг. Төвүүдийн системт шинэчлэлт нь тогтвортой орлого өсөлтийг дэмжин, 5 ба түүнээс дээш жил үйл ажиллагаа явуулж буй төвүүд стратегийн дахин хөрөнгө оруулалт хийх замаар жилийн орлого өсөлтийг 3–5% хүртэл хүртүүлж чадаж.
Үйлдлийн загвар нь урт хугацааны ашгийн түвшнийг мөн чухал зэрэглэлд нөлөөлдөг. Бидний харьцуулалт шинжилгээ нь үйлдлийн менежментийг үйлдлийн газар үзэмжлэн хийх тохиолдолд EBITDA-ийн маржин 8–12% илүү өндөр байдаг, гэтэдүүр үүнд илүү их удирдлагын хяналт шаардагддаг. Пассив орлого хүсэж буй хөрөнгө орууллагчдад орлого хуваалцаж буй дүүрэн лизингийн бүтцүүд (типикин 60% суурь төлбөр + 40% хувийн төлбөр) үйлдлийн хариуцлагыг хязгаарлан, тэнцвэрт орлого үзүүлдөг. Хөрөнгө орууллагч тоног төхөөрөмжийг өөртөө хадгалж, үйлдлийн менежментийг лизингд өгч, дунд зэргийн оролцоо түвшинт үйлдлийн загвар нь 7–10 жилийн хөрөнгө орууллагын хугацаанд 12–18% IRR (Дотоод ашгийн норм) орлогыг үзүүлдөг.
Дотоодын төслийн салбарт хөрөнгө оруулалт хийж буй коммерциал нүүрсний хөрөнгө оруулалтчид дараах гурван чухал амжилтын хүчин зүйлд анхаарах ёстой: өрсөлдөх нягтсай харьцуулан зах зээлийн байршил, хамгийн их орлого нягтыг хангахуйц тоног төхөөрөмжийн холимог, хөрөнгө оруулалтны зорилготой нийцүүлсэн үйл ажиллагааны бүтэц. Хамгийн амжилттай төслүүд нь өндөр ашгийн түвшинтэй урамшуулалын тоглоомыг үйлчлүүлэгсдийн идэвхтэй оролцоог хангахуйц спортын үйл ажиллагаатай хослуулж, хүчтэй үйл ажиллагааны удирдлагатай, системт тоног төхөөрөмжийн шинэчлэлтийн хөтөлбөртүүлсэн бүтэцтэй байдаг.
Хөрөнгө оруулалтын цаг хугацаа бас чухал ач холбогдолтой. Одоогоор зах зээлийн нөхцөл байдал, цар тахлын дараах эрэлт сэргээлт, хэрэглэгчийн туршлагатай зугаа цэнгэлийн төлөөх илүүд үздэг байдал нь таатай нэвтрэх цэгүүд юм. Хөрөнгө оруулагчид гэр бүлийн хүн амын тоо баримтыг 75000 ам.доллараас дээш орлоготой, 12 хүртэлх насны хүүхдүүд нь хүн амын 20 хувийг төлөөлж байгаа зах зээлд тэргүүлэх байр суурь эзэлдэг байх ёстой. Зах зээлийг сайтар сонгон шалгаруулан, сахилгатайгаар хэрэгжүүлснээр дотоод зугаа цэнгэлийн хөрөнгө оруулалт нь хөрөнгө оруулалтын бүрэн хугацаанд жилд 15%-ийг давсан тогтвортой үр ашгийг эзэлсэн 18-24 сарын үр ашгийн хугацааг олж чадна.
EN
