تُعاني صناعة الترفيه الداخلي العالمية من نمو غير مسبوق، مدفوعةً بتغير تفضيلات المستهلكين نحو الإنفاق على التجارب، والتكامل المتزايد للعناصر الترفيهية ضمن مشاريع العقارات التجارية. ووفقاً لتقرير ستيتاستا العالمي لسوق الترفيه لعام ٢٠٢٤، من المتوقع أن يصل قطاع الملاهي الداخلية إلى ٨٩,٤ مليار دولار أمريكي بحلول عام ٢٠٢٥، ما يمثل معدل نمو سنوي مركب قدره ٨,٢٪ مقارنةً بمستويات عام ٢٠٢٣. ويمثل هذا المسار النموّي فرصاً كبيرةً للمستثمرين في العقارات التجارية الذين يسعون إلى تعزيز قيمة عقاراتهم عبر شراكات ترفيهية استراتيجية. ومع ذلك، فإن الاستثمار الناجح يتطلب فهماً دقيقاً للديناميكيات السوقية الدقيقة التي تميّز المفاهيم الترفيهية عالية الأداء عن المرافق ذات الأداء الضعيف.
يجب على مستثمري العقارات التجارية أن يدركوا أن مراكز الترفيه الداخلية لم تعد أماكن جذب منفصلة، بل تطورت لتصبح مستأجرين رئيسيين حاسمين يُحفِّزون أعداد الزوَّار ويطيلون مدة بقائهم في المجمعات المتعددة الاستخدامات. وتُفيد مجلس مراكز التسوق الدولي (ICSC) بأن العقارات التي تضم أماكن ترفيه تسجِّل ارتفاعاً بنسبة ٢٧٪ في أعداد الزوَّار، وزيادة بنسبة ١٨٪ في متوسط مدة الزيارة مقارنةً بالعقارات التي تقتصر على الأنشطة التجارية فقط. وهذه المؤشرات تنعكس مباشرةً في ارتفاع علاوات الإيجار وتحسين معدلات تجديد عقود الإيجار للشركات المستأجرة، ما يجعل الاستثمار في قطاع الترفيه استراتيجية جذَّابة لإضافة القيمة للملاك العقاريين التجاريين.
يمكن تقسيم سوق ألعاب الترفيه الداخلية إلى أربعة فئات رئيسية، توفر كلٌّ منها خصائص استثمارية ومُلامح إيرادات مُميَّزة. وتمثل ألعاب الاسترداد والجوائز أكثر القطاعات رسوخاً، حيث تحقق تدفقات إيرادية ثابتة ونماذج عوائد استثمار (ROI) مُثبتة. ووفقاً لرابطة مشغِّلي أجهزة الترفيه والموسيقى (AMOA)، فإن أجهزة ألعاب الاسترداد تُولِّد متوسط إيرادات شهرية تتراوح بين ١٢٠٠ و١٨٠٠ دولار أمريكي لكل وحدة، مع هامش ربح يتراوح عادةً بين ٣٥٪ و٤٥٪ عند تحسينها بشكل مناسب من حيث اقتصاد الجوائز. ويستهدف هذا القطاع المستثمرين الذين يبحثون عن تدفقات نقدية متوقَّعة مع متطلبات رأسمالية معتدلة.
تمثل ألعاب الرياضة والأنشطة الفئة الأسرع نموًّا، مدفوعةً بتفضيلات جيل الألفية وجيل زد للمستهلكين تجاه تجارب الترفيه النشيط. وتُفيد رابطة تقنيات مسار التحدي (ACCT) بأنَّ المنشآت الترفيهية ذات الطابع الرياضي تحقِّق معدلات زيارات متكرِّرة من قِبل العملاء تزيد بنسبة 2.3 مرة مقارنةً بالخيارات الترفيهية السلبية. وعادةً ما يتطلَّب الاستثمار في هذه الفئة التزامات رأسمالية أولية أعلى—وتتراوح بين ١٥٠,٠٠٠ دولار أمريكي و٥٠٠,٠٠٠ دولار أمريكي لكل جذب—إلا أنَّها تُحقِّق عائدًا استثماريًّا طويل الأمد متفوِّقًا من خلال القدرة على تطبيق أسعار متميِّزة وإمكانات أقوى للتميُّز العلامي.
ألعاب الفيديو الأركادية، رغم تمثيلها قطاعًا آخذًا في الانخفاض بالصيغ التقليدية، عادت لتكتسب أهميةً متجددةً من خلال شراكات الترفيه القائم على الموقع (LBE) مع كبرى شركات نشر ألعاب الفيديو. وتشير رابطة الترفيه القائم على الموقع (LBEA) إلى أن التركيبات المُبرَّزة من ألعاب الفيديو المرخَّصة يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع تكاليف اكتساب العملاء بنسبة ٤٠٪ بفضل الدعم التسويقي المقدَّم عبر الملكية الفكرية المرخَّصة، كما أنها تتيح فرض أسعار مرتفعة بنسبة ٢٥–٣٥٪ فوق عروض الأركيد العامة. ويقتضي هذا القطاع اتفاقيات ترخيصٍ متقدمة، لكنه يوفِّر في المقابل فرص ترويج فريدةً للمرافق الوجهة.
تُظهر معدات الملاعب التي تستهدف الترفيه العائلي مرونةً مستمرةً عبر دورات الاقتصاد. وتشير رابطة الحدائق والملاهي الدولية (IAAPA) إلى أن مراكز الترفيه العائلية التي تتضمن عناصر للعب تحقق أعلى درجات رضا العملاء (4.6/5.0 نجمة) بين جميع فئات الترفيه. وتتطلب الاستثمارات في بنية الملاعب التحتية التزامًا كبيرًا بالمساحة، لكنها تُحقِّق تدفُّقًا ثابتًا للزوار بفضل جاذبيتها لعدة أجيال ومتوسط مدة الزيارة التي تبلغ ٢.٥ ساعة لكل مجموعة عائلية.
يؤثر اختيار السوق الجغرافي تأثيرًا كبيرًا على نجاح الاستثمار في مرافق الترفيه الداخلية. ووفقًا لتحليل السوق الذي أجرته شركة كاشمان آند ويكفيلد، فإن الأسواق الأولية التي يزيد عدد سكانها عن ٥٠٠٠٠٠ نسمة ضمن نطاق مسافة قيادة مدتها ٣٠ دقيقة تُحقِّق عائدات أعلى بنسبة ٢,٨ مرة لكل قدم مربعة مقارنةً بالأسواق الثانوية. ومع ذلك، تتفاوت درجة التشبع السوقي بشكل كبير حسب الفئة، حيث تتمتع ألعاب الاسترداد بقدرة أعلى على التحمُّل من حيث الكثافة (وحدة واحدة لكل ٣٠٠٠ نسمة)، مقارنةً بمرافق الرياضة (وحدة واحدة لكل ٧٥٠٠ نسمة).
كما أن نضج السوق يؤثر أيضًا على ديناميكيات الاستثمار، حيث تُظهر الأسواق الناشئة إمكانات نمو أعلى، لكنها تتطلب استثمارات أوسع نطاقًا في البنية التحتية. وتشير تقرير البنك الدولي لعام ٢٠٢٤ حول قطاع الترفيه في الأسواق الناشئة إلى أن نسبة انتشار مرافق الترفيه الداخلي في المدن من الدرجة الثانية لا تزال عند ١٥٪، مقارنةً بـ٦٨٪ في المدن الكبرى من الدرجة الأولى، ما يوحي بفرص نمو كبيرة للمستثمرين المبادرين. ومع ذلك، فإن هذه الأسواق تتطلب تكييف المحتوى ليتناسب مع السياق المحلي، واستراتيجيات شراكة مع مشغِّلين محليين يمتلكون فهمًا عميقًا للتفضيلات الثقافية والبيئات التنظيمية.
تتطلب الاستثمارات الناجحة في مجال الترفيه الداخلي نماذج متطورة لإيرادات تأخذ في الاعتبار كلاً من مصادر الإيرادات المباشرة والفوائد الإضافية. وتشمل مصادر الإيرادات المباشرة الإيرادات المحققة مقابل كل جلسة لعب (Pay-per-play)، ورسوم العضوية، وحزم الاحتفالات بعيد الميلاد، وإيرادات الحجوزات الجماعية. ووفقاً للمعايير الصناعية التي جمعتها رابطة مراكز الترفيه العائلية (AFEC)، فإن التوزيع النموذجي للإيرادات في مراكز الترفيه المختلطة يشمل ما يلي: ٤٥٪ من إيرادات الزوّار العابرين (Walk-in Pay-per-play)، و٢٥٪ من برامج العضوية، و١٨٪ من الفعاليات الخاصة، و١٢٪ من مبيعات الأغذية والمشروبات. ويُعزِّز هذا النموذج المتنوع للإيرادات متانة العمل أمام التقلبات الاقتصادية.
تتطلب تحسين العوائد هيكلًا استراتيجيًّا للتسعير يوازن بين سهولة الوصول والربحية. ويمكن للنماذج التسعيرية الديناميكية التي تُعدِّل الأسعار وفقًا لفترات الطلب أن ترفع العوائد الإجمالية بنسبة ١٥–٢٢٪ دون التأثير سلبًا على رضا العملاء، وفقًا لدراسات تحسين التسعير التي أجرتها شركة ماكنزي آند كومباني. علاوةً على ذلك، يمكن لبرامج العضوية التي تقدِّم اللعب غير المحدود أو أسعارًا مخفضة أن تزيد تكرار زيارات العملاء بنسبة ١٨٠٪، مع توفير تدفقات إيرادات متكرِّرة قابلة للتنبؤ بها، مما يحسِّن تقييم العمل.
تتضمن استثمارات الترفيه الداخلي عوامل خطر محددة تتطلب تخفيفًا دقيقًا من خلال إجراء العناية الواجبة المناسبة. ويشكّل اعتماد المعدات عامل خطر تشغيلي بالغ الأهمية، حيث تتفاوت معدلات الأعطال بشكل كبير باختلاف الشركة المصنعة وبروتوكولات الصيانة. ووفقًا لتقرير موثوقية المعدات لعام ٢٠٢٤ الصادر عن رابطة مشغلي الآلات الأمريكية (AMOA)، فإن ألعاب الاسترداد التي تُصان جيدًا تحقق متوسط زمن التشغيل بين الأعطال (MTBF) لمدة ١٢٠٠ ساعة، في حين قد تتعطل الوحدات التي لا تُصان بشكل كافٍ كل ٣٠٠–٤٠٠ ساعة، مما يؤدي إلى خسارة ٣٥٪ من الإيرادات أثناء فترات التوقف عن العمل.
يُعَدّ الامتثال التنظيمي عامل خطرٍ كبيرٍ آخر، لا سيما في الأسواق التي تشهد تطورًا مستمرًّا في معايير السلامة. وسجلت لجنة سلامة المنتجات الاستهلاكية (CPSC) ٤٧٢ إجراءً تنفيذيًّا ضد أماكن الترفيه في عام ٢٠٢٣، بلغ متوسط الغرامات المفروضة فيه ١٢٤٠٠ دولار أمريكي لكل مخالفة. ويجب على المستثمرين ضمان تغطية شهادات الامتثال المناسبة، بما في ذلك علامة CE للأسواق الأوروبية، والامتثال للمعيار ASTM F1487 لمعدات ملاعب الأطفال، والمتطلبات الخاصة بالولايات القضائية المحلية التي تتفاوت اختلافًا كبيرًا بين الولايات والدول.
تشمل استراتيجيات الخروج من الاستثمار في مرافق الترفيه الداخلية عادةً إطفاء تحسينات الإيجار، وزيادة قيمة العقار من خلال دمج عناصر الترفيه، أو بيع المشروع كاملاً لمشترين استراتيجيين. ووفقاً لتقرير «سي بي آر إي» العقاري لعام ٢٠٢٤ الخاص بالقطاع الترفيهي، فإن العقارات التي تم دمج عناصر الترفيه فيها بنجاح تُباع بعلاوة تتراوح بين ١٨٪ و٢٥٪ لكل قدم مربع مقارنةً بالعقارات التجارية المماثلة. وتُعزى هذه العلاوة القيمية إلى بيانات حركة الزوار المُوثَّقة، ومقاييس زيادة مدة البقاء داخل المنشأة، ومزايا تنوُّع المستأجرين التي تقلِّل من خطر الشواغر.
المبيعات الاستراتيجية للشركات الترفيهية تحقق عادةً أعلى مضاعفات خروج، حيث تتراوح الصفقات الأخيرة بين ٤٫٥ ضعف و٧٫٠ أضعاف الربح التشغيلي قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA)، وذلك حسب المكانة السوقية ومسار النمو. ومع ذلك، فإن تحقيق هذه التقييمات المرتفعة يتطلب توثيقًا شاملاً للأداء التشغيلي ومقاييس العملاء وإمكانات النمو، مدعومًا بأنظمة جمع بيانات تم التحقق من صحتها من طرف ثالث وممارسات تقارير مالية شفافة.
جيمس موريسون هو مدير استثمار أول في شركة أبكس كوميرشال ريل إستيت بارتنرز، متخصص في الاستثمارات العقارية المدمجة مع قطاع الترفيه في أسواق أمريكا الشمالية وأوروبا. ويتمتع جيمس بأكثر من 15 عامًا من الخبرة في تطوير العقارات التجارية وشراء أماكن الترفيه، وقد قاد ما يزيد عن 2.3 مليار دولار أمريكي من صفقات العقارات الترفيهية، وطوّر أطر استثمارية خاصة لتقييم العائد على الاستثمار (ROI) في مشاريع الترفيه ضمن المجمعات المتعددة الاستخدامات. وهو حاصل على درجة الماجستير في إدارة الأعمال (MBA) من كلية وارتون لإدارة الأعمال، ويشغل عضوية المجلس الاستشاري للرابطة الدولية لمتنزهات الملاهي والمعالم السياحية.
- ستاتيستا، «تقرير سوق الترفيه العالمي لعام 2024»، 2024.
- المجلس الدولي لمراكز التسوق (ICSC)، «دراسة تأثير دمج عناصر الترفيه»، 2024.
- رابطة مشغِّلي معدات الملاهي والموسيقى (AMOA)، «معايير الأداء الصناعي»، 2024.
- رابطة تقنيات مسار التحديات (ACCT)، «تحليل سوق الترفيه الرياضي»، 2024.
- رابطة الترفيه القائمة على الموقع (LBEA)، "تقرير تأثير شراكات الترخيص"، 2024.
- الرابطة الدولية لمتنزهات الملاهي والمعالم السياحية (IAAPA)، "الاتجاهات الصناعية العالمية"، 2024.
- كاشمان آند ويكفيلد، "تقرير استراتيجية المواقع الترفيهية"، 2024.
- البنك الدولي، "تقرير البنية التحتية الترفيهية في الأسواق الناشئة"، 2024.
- رابطة مراكز الترفيه العائلية (AFEC)، "أفضل الممارسات في نماذج الإيرادات"، 2024.
- ماكنزي آند كومباني، "التسعير الديناميكي في الخدمات الترفيهية"، 2024.
- لجنة سلامة المنتجات الاستهلاكية (CPSC)، "ملخص إجراءات الإنفاذ لعام 2023"، 2024.
- سي بي آر إي (CBRE)، "تقرير الاستثمار العقاري في قطاع الترفيه"، 2024.
EN
